Der globale Immobilienmarkt

US-Subprimekrise, europaweit fallende Immobilienpreise, steigende Zinsen - zur Zeit finden sich mehr negative als positive Schlagzeilen über Immobilien in der Presse. Aber es gibt keinen weltweit einheitlichen Immobilienmarkt.

Das zeigt schon die Entwicklung der Hauspreise in den letzten Jahren. In Irland sind Häuser z.B. viermal so teuer wie vor zehn Jahren, in Spanien haben sich die Preise von 2003 bis 2007 nahezu verdoppelt. In den USA sind die die Hauspreise ab Anfang der 90er Jahre in bevorzugten Gegenden bis zu 250 Prozent gestiegen. Dagegen sind in Deutschland die Preise in den letzten 10 Jahren ungefähr gleich geblieben, inflationsbereinigt sind die Preise sogar um über 20 % gesunken.

Ein weiterer Unterschied ist die Eigentumsquote. In Deutschland leben nur 43 % in den eigenen vier Wänden, bei den britischen Nachbarn liegt die Eigentumsquote dagegen bei 69 %, in Spanien sogar bei 82 %.

Unterschiede gibt es auch im Mietmarkt: Zwar ist in Deutschland das Mietrecht insbesondere beim Kündigungsschutz stark reguliert, bietet Eigentümern allerdings die Möglichkeit, die Mieten bis zum Marktniveau anzuheben. In Großbritannien dagegen erhielten Vermieter aufgrund der staatlichen Regulierung lange Zeit nicht einmal die Hälfte des Marktpreises. Während es in Deutschland einen gut funktionierenden, hoch attraktiven Mietwohnungsmarkt gibt, werden in den USA Menschen, die es sich gar nicht leisten können, quasi ins Eigentum getrieben, weil es kein adäquates Mietwohnungsangebot gibt.

Unterschiede gibt es auch bei der Finanzierung: In Deutschland werden meist lange Zinsbindungsfristen gewählt und damit kalkulierbare Ausgaben. Die Eigenkapitalquote ist hier schon aufgrund der restriktiven Kreditvergabe relativ hoch. In anderen Ländern werden dagegen oft Darlehen mit variablem Zins und mit niedrigem oder überhaupt keinem Eigenkapital gewählt.

Die Immobilienkrise ist noch nicht überall vorbei. In den USA, Großbritannien und in Spanien werden die Preise vermutlich noch weiter fallen. Auch in Osteuropa warteten noch einige Übertreibungen auf Kurskorrekturen. Für Deutschland ist nicht mit einem nennenswerten Preisverfall zu rechnen, da von Immobilienblase hierzulande nicht die Rede sein kann.